Рубль против прогнозов: почему аналитики ошиблись и что нас ждет в 2026-м?
В начале 2025-го многие пророчили рублю ослабление. Реальность сыграла с прогнозами злую шутку — валюта укрепилась, и доллар в декабре обновил почти трехлетний минимум (около 77 ₽).
Это стало неожиданностью для многих финансовых экспертов, которые основывали свои прогнозы на различных факторах, включая геополитическую напряженность, санкции и падение цен на энергоносители. Однако, вопреки ожиданиям, рубль продемонстрировал устойчивость, что заставило пересмотреть прогнозы на будущее.
Почему рубль крепкий?
Все дело в жесткой денежно-кредитной политике ЦБ. Высокая ключевая ставка (пусть ее и начали снижать) делает рублевые сбережения привлекательными, сдерживает спрос на импорт и валюту, а экспортерам выгоднее продавать валютную выручку. Центробанк, осознавая риски инфляции и волатильности рубля, принял ряд мер, направленных на стабилизацию валютного рынка. Высокая ключевая ставка, хотя и оказывает негативное влияние на экономический рост, значительно повысила привлекательность рублевых депозитов для инвесторов, как российских, так и иностранных. Это, в свою очередь, привело к увеличению спроса на рубли и снижению спроса на иностранную валюту. Кроме того, жесткий контроль за движением капитала и валютными операциями также сыграл свою роль. Экспортеры, вынужденные продавать валютную выручку, обеспечили приток иностранной валюты на внутренний рынок, что также способствовало укреплению рубля. Дополнительную устойчивость дает рост доли рубля во внешней торговле — уже свыше 50%. Переход на расчеты в рублях с некоторыми торговыми партнерами, особенно в сфере энергетики и сырьевых товаров, снизил зависимость от доллара и евро, что также оказало положительное влияние на курс рубля. Например, переориентация поставок энергоресурсов на восток и расчеты в рублях с Китаем и Индией способствовали укреплению позиций рубля.
А что в 2026 году?
Прогнозы теперь осторожнее. Если геополитика не изменится, среднегодовой курс, по прогнозам, может составить 88,8 ₽/$, а к концу года — 92-93 ₽. Аналитики, учитывая текущую ситуацию и неопределенность, стали более осторожными в своих прогнозах. Неопределенность, связанная с геополитической обстановкой, санкциями и динамикой цен на энергоносители, делает прогнозы на курс рубля сложными и подверженными значительным колебаниям. Возможное улучшение ситуации (окончание конфликта, снятие санкций) сначала может укрепить рубль, но позже — вызвать его заметное ослабление из-за просадки цен на нефть и роста спроса на импорт. Сценарий, при котором происходит улучшение геополитической обстановки, может иметь неоднозначные последствия для рубля. С одной стороны, снятие санкций и стабилизация отношений с зарубежными партнерами может привести к притоку инвестиций и укреплению рубля. С другой стороны, снижение цен на нефть (в случае нормализации поставок на мировой рынок) и рост спроса на импорт (в связи с открытием рынков) могут ослабить рубль.
Наша экономика экспортно-ориентирована, что в долгой перспективе предполагает скорее крепкий доллар, чем слабый. Но даже если курс уйдет к 90 ₽, это вряд ли сильно ударит по кошельку — такой уровень уже заложен в большинство бизнес-планов. Экспортно-ориентированная структура российской экономики, в которой значительную роль играет экспорт сырьевых товаров, делает рубль чувствительным к колебаниям цен на эти товары и спросу на них. В долгосрочной перспективе, учитывая зависимость от экспорта, более вероятен сценарий с укреплением доллара. Однако, даже если курс достигнет отметки в 90 рублей за доллар, это, вероятно, не окажет существенного негативного влияния на экономику, так как большинство предприятий уже заложили этот курс в свои бизнес-планы. Главное — грамотно планировать траты, вложения в активы, защищенные от колебаний (золото, акции экспортеров). Для защиты от валютных рисков рекомендуется диверсифицировать активы, вкладывая средства в инструменты, которые могут сохранить свою стоимость или даже вырасти в цене в условиях ослабления рубля. Золото, акции российских экспортеров и другие активы, номинированные в валюте, могут быть эффективными инструментами для хеджирования валютных рисков. Важно также учитывать инфляцию и планировать свои расходы, исходя из реальных доходов и текущей экономической ситуации.
Как шок 1998 года на десятилетия приковал наше внимание к курсу доллара и какую роль здесь играет структура всей экономики: https://casinobonusfreebest.site/
Подписаться на https://lenta-novosti-rossii.ru/ в 📱| Читать нас в MAX 🧐
About the Author
