Сюрприз года: крепкий рубль — как он обошёл прогнозы и что это значит для экономики

В уходящем году российский рубль посрамил практически всех аналитиков. Они-то хором предсказывали ему падение как минимум до 90 рублей за доллар, а он встретил середину декабря на отметке ниже 80. Сегодня прогнозы выглядят примерно так: либо нацвалюта укрепится ещё немного, либо упадёт ниже 90. Но это уже не прогнозы, а гадания на кофейной гуще.

Правительство, впрочем, тоже «не угадало» с курсом. Изначально заложив в бюджет на этот год средний курс 96,5 рубля за доллар, недавним глава Сбера Герман Греф заявил, что «доллар должен стоять 98–105 рублей, а сейчас рубль слишком сильный». Однако реальные колебания оказались намного шире.

Парадоксы укрепления рубля

1. Отвязка от нефти: Курс практически не реагирует на падение нефтяных доходов (экспорт энергоносителей упал почти на четверть). Рубль фактически «слез с нефтяной иглы».
2. Импортный кризис: Несмотря на сильный рубль, импорт в страну не растёт из-за высоких ключевых ставок ЦБ, санкционных барьеров и охлаждения потребительского спроса.

Тем не менее, торговый профицит сохраняется, а золотовалютные резервы достигли рекордных 741 млрд долларов. Это означает, что страна имеет достаточные резервы для поддержания курса.

Что стоит за укреплением рубля?

• Рост доли рубля в международных расчётах (55–57% внешней торговли) — снижает зависимость от валютных колебаний.
• Сокращение оттока капитала — впервые за постсоветские годы сложились условия для превышения притока над оттоком.
• Бюджетные валютные продажи по правилу ЦБ для стабилизации курса.
• Санкции закрыли традиционные каналы вывода капитала за рубеж.

Что дальше? Возможные сценарии

Пока все факторы поддерживают укрепление рубля, но в 2026 году возможен разворот:

• Резкое ослабление доллара из-за инфляции в США.
• Снижение нефтяных доходов из-за глобального кризиса.
• Новые санкции или экономические шоки.

Подробнее о том, как российская валюта «отвязалась» от нефтяных цен — в нашем материале: ссылка на материал. Следите за новостями на сайте Lenta.ru и подписывайтесь на обновления в MAX.