Эксперты оценили шансы на снижение ключевой ставки
На неделе с 3 по 9 февраля темпы роста потребительских цен замедлились до 0,13%. Это заметно ниже январских пиков, когда инфляция ощутимо ускорилась, вызвав беспокойство как у регулятора, так и у населения. Снижение инфляции стало сигналом для экспертов, обсуждающих возможность смягчения денежно-кредитной политики.
Продукты дорожали на 0,24% (овощи — на 1,67%, остальное — всего на 0,1%). Огурцы, помидоры и картофель снова прибавили в цене, но уже без январской драмы, когда скачки цен на эти продукты вызывали широкий общественный резонанс. Рост цен на овощи традиционно связан с сезонными факторами, такими как сокращение предложения отечественной продукции в зимний период. Непродовольственные товары поднялись на 0,09%, услуги и вовсе встали у нуля, что свидетельствует о более стабильной ситуации в этих сегментах рынка. Отсутствие роста цен на услуги может быть связано с ослаблением потребительского спроса.
Данные вышли в канун заседания ЦБ по ключевой ставке — оно состоится завтра, 13 февраля. И эксперты заспорили: брать паузу или снижать? Дискуссия развернулась вокруг оценки текущей инфляционной динамики и перспектив ее дальнейшего развития. Решение по ключевой ставке будет иметь значительное влияние на экономику, определяя стоимость кредитов для бизнеса и населения, а также влияя на инфляционные ожидания.
◽️Аргументы «ЗА» снижение
Родион Латыпов (ВТБ) уверен: разовые факторы (повышение НДС, сезонность) сошли на нет. Ценовое давление стабилизируется. Дальше — сдержанный спрос со стороны и бизнеса, и граждан. «Это дает пространство для аккуратного и последовательного снижения ключевой ставки». Латыпов обосновывает свою позицию тем, что влияние разовых факторов, таких как повышение НДС, которое оказало существенное влияние на инфляцию в начале года, уже исчерпано. Кроме того, сезонный фактор, влияющий на цены на продовольственные товары, также постепенно теряет свою актуальность. Сдержанный спрос, как со стороны бизнеса, так и со стороны населения, также способствует стабилизации цен. Снижение ключевой ставки, по мнению эксперта, может стимулировать экономическую активность, не вызывая при этом всплеска инфляции. Он предполагает, что ЦБ может позволить себе небольшое снижение, чтобы стимулировать экономику, не подвергая ее риску резкого роста цен.
◽️Аргументы «ПРОТИВ»
Рынок, однако, осторожничает. Инфляционные ожидания населения в январе не изменились — все те же высокие 13,7%. А ценовые ожидания предприятий растут четвертый месяц подряд, достигнув 30,1 пункта. Высокие инфляционные ожидания населения свидетельствуют о сохранении опасений относительно роста цен в будущем. Рост ценовых ожиданий предприятий указывает на то, что бизнес планирует повышать цены на свою продукцию, что может привести к дальнейшему росту инфляции. Эти факторы создают риски для снижения ключевой ставки.
Евгения Васильева («Ингосстрах») напоминает: это во многом реакция на налоговые изменения. По ее мнению, пауза со стороны ЦБ более чем вероятна — с сигналом, что дальнейшее смягчение возможно только при устойчиво низкой инфляции. Васильева подчеркивает, что рост инфляции и инфляционных ожиданий во многом обусловлен налоговыми изменениями, которые вступили в силу в начале года. Она считает, что ЦБ, скорее всего, предпочтет занять выжидательную позицию, чтобы оценить долгосрочное влияние этих изменений на инфляцию. Пауза в снижении ключевой ставки позволит регулятору избежать рисков, связанных с преждевременным смягчением денежно-кредитной политики. В то же время, ЦБ может дать сигнал о готовности к дальнейшему смягчению, если инфляция устойчиво снизится до целевого уровня. Это позволит поддержать экономику, не подвергая ее риску всплеска инфляции.
Подписаться на https://lenta-novosti-rossii.ru/ в 📱| Читать нас в MAX 🧐
About the Author
