Нефтегазовые доходы РФ снизились до минимума за пять лет. Что дальше?
По итогам 2025 года нефтегазовые доходы бюджета составили 8,48 трлн рублей — это самый низкий показатель с 2020 года. В декабре поступления и вовсе опустились до минимума за два года — 447,8 млрд рублей. Это существенное снижение по сравнению с пиком, зафиксированным в 2022 году, когда доходы от нефти и газа достигли 17,8 трлн рублей. Падение отражает комплексное воздействие различных экономических факторов и геополитических событий, которые оказывают влияние на российскую экономику. Такое сокращение доходов создает серьезные вызовы для финансирования государственных расходов, включая социальные программы, инфраструктурные проекты и оборонные нужды.
Почему так произошло?
Эксперты называют три главные причины:
- Низкие мировые цены на нефть. Снижение мировых цен на нефть, особенно на российскую марку Urals, оказывает прямое влияние на доходы бюджета. В 2025 году средняя цена Urals была значительно ниже, чем в предыдущие годы, что привело к сокращению выручки от экспорта нефти. Например, цена Brent, которая является одним из ориентиров для Urals, подверглась значительным колебаниям, испытывая давление со стороны как спроса, так и предложения.
- Жесткие санкции, особенно включение «Роснефти» и «Лукойла» в SDN-лист США в конце года. Санкции, введенные западными странами, серьезно ограничили доступ российских компаний к международным рынкам, технологиям и финансированию. Включение ведущих нефтегазовых компаний, таких как «Роснефть» и «Лукойл», в SDN-лист США еще больше усложнило ситуацию, ограничив их возможности по экспорту нефти и привлечению иностранных инвестиций. Это привело к снижению объемов экспорта и, как следствие, к сокращению доходов. Ограничения на страхование и транспортировку нефти также внесли свой вклад в снижение прибыльности экспорта.
- Крепкий рубль, который снизил рублевые эквиваленты валютной выручки. Укрепление рубля, вызванное различными факторами, включая валютный контроль и снижение импорта, привело к уменьшению рублевых доходов от экспорта нефти и газа. Когда рубль дорожает по отношению к доллару и евро, выручка от продажи нефти и газа, выраженная в рублях, становится меньше. Это, в свою очередь, снижает налоговые поступления в бюджет. Например, если экспортная цена нефти в долларах остается прежней, но рубль укрепляется, то рублевая выручка от продажи нефти уменьшается.
Что ждет в 2026 году?
План Минфина на 2026 год (8,92 трлн рублей) уже выглядит избыточно оптимистичным. При текущей цене Urals около $50 за баррель недобор в первом квартале оценивается в 232 млрд рублей. По прогнозам, реальные доходы могут составить 7,5-7,8 трлн рублей, то есть на 1,1-1,4 трлн рублей ниже плана. Это ставит под вопрос реализацию запланированных бюджетных расходов и может потребовать корректировки бюджетной политики. Вероятно, потребуется пересмотр приоритетов в финансировании, сокращение некоторых расходов или поиск дополнительных источников доходов.
Есть ли поводы для оптимизма? Да, но они связаны с геополитическими рисками: ростом цен на нефть из-за напряженности вокруг Ирана, Венесуэлы и атак на танкеры, возможным перетоком спроса на китайском рынке с иранской и венесуэльской нефти на российскую. Геополитическая нестабильность в нефтедобывающих регионах, таких как Ближний Восток и Южная Америка, может привести к росту цен на нефть. Например, эскалация конфликта в Иране или Венесуэле может нарушить поставки нефти, что приведет к повышению мировых цен. Кроме того, переориентация китайского рынка с иранской и венесуэльской нефти на российскую также может способствовать увеличению спроса и росту цен на российскую нефть. Однако, эти факторы носят неопределенный характер и зависят от развития событий на мировой арене.
Однако корректировка бюджетного плана на 2026 год, по мнению экспертов, практически неизбежна. Необходимость корректировки плана связана с неопределенностью в отношении будущих цен на нефть, сохраняющимися санкциями и укреплением рубля. Правительству придется принимать решения о сокращении расходов, увеличении налогов или поиске других источников финансирования для обеспечения стабильности бюджета. В противном случае, дефицит бюджета может возрасти, что приведет к негативным последствиям для экономики.
Подписаться на https://lenta-novosti-rossii.ru/ в 📱| Читать нас в MAX 🧐
About the Author
